Paran mı var derdin var!

Türkiye ekonomisinde son 5 yılda yaşanan yapısal değişim, yatırımcıların da kafasını karıştırdı. Geçmişteki yüksek enflasyon döneminde, mevduatına kâğıt üzerinde de olsa, yüksek faiz alan yatırımcılar, şimdi yıllık yüzde 6’lık getiri karşısında şaşkın. Reel getiriler negatife dönerken, parası olan yatırımcı ne yapacağını bilemiyor.

Radikal'den Oktay Özdabakoğlu'nun haberine göre Merkez Bankası Başkanı Erdem Başçı da geçen gün yaptığı açıklamada, “Dünyada benzeri görülmemiş bir dönem yaşanıyor. Yüksek lidikide ve bol düşük faiz. Bu dönem kalıcı gibi görünüyor. Türkiye’de de kısa vadeli reel faizler şu anda eksi bölgede bulunuyor. Bununla yaşamayı öğreneceğiz” tespitinde bulunmuştu. Paranın uzmanları, yatırımcıların bu dönemde yöneleceği iki yatırım aracı olduğu görüşünde. Bunlardan biri getirisi hâlâ pozitif olan uzun vadeli tahviller. Bir diğeri ise hisse senedi.

Tek kazandıran borsa

Türkiye İstatik Kurumu (TÜİK) tarafından açıklanan verilere göre, mart sonu itibariyle son bir yılda yatırımcısına reel getiri sağlayan tek araç Borsa oldu. Mevduat yüzde 0,57, dolar yüzde 5,39, euro yüzde 7,14, külçe altın ise yüzde 10,31 kaybettirirken, borsanın bir yıllık reel getirisi yüzde 26,27 oldu. Merkez Bankası Başkanı’nın faiz düşüşünün devam edeceğine yönelik açıklamalarının ardından, tahvil faizi de yüzde 5,2 ile tarihinin en düşük seviyesine geriledi. Tahvil yatırımcısı da reel olarak yüzde 2’ye yakın zarar etti.

Altındaki reel kayıp, nisan ayında yaşanan sert düşüş sonrasında yüzde 15’e yaklaştı. Mevduat faizlerindeki düşüş, parasını bankalara yatıran tasarruf sahiplerinin faiz gelirini önemli ölçüde azaltırken, bankaların ödediği mevduat faizini azalttı. BDDK’nın şubat sonu verilerine göre, bankalar 2012 yılının ilk iki ayında mevduata 7 milyar 496 milyon lira öderken, bu rakam bu yılın aynı döneminde 6 milyar 174 milyon liraya geriledi. Yani, bankaların mevduata ödediği faiz 1 milyar 322 milyon lira azaldı. Bu durum, tasarruf sahiplerinin getirisinin 1.3 milyar lira azaldığı anlamına geliyor.
Bankalar kârlı çıktı

Düşük faiz ortamından en kârlı çıkan kesim bankacılık sektörü oldu. Bu yılın ilk iki ayında mevduata ödediği faiz yüzde 17,6 azalan bankacılık sektörünün, kredilerden aldığı faiz geliri ise yüzde 10,7 artarak 13.1 milyar liraya ulaştı. Sektörün iki aylık net kârı ise 4.3 milyar lirayı aştı.

UZMANLAR NEREYİ ADRES GÖSTERDİ?

Yatırımcının iki alternatifi var

Ali İhsan Gelberİ
Garanti Bankası Ekonomik Araştırmalar Direktörü

Negatif reel faiz dönemi bir iki yıl daha sürecek gibi görünüyor. Fakat bu eninde sonunda bitecek. FED’in piyasaya sürdüğü paraları çekmesi ve faizi arttırması durumunda negatif reel faiz sona erecek. Yatırımcılar için şu anda iki alternatif bulunuyor. Ya reel getirisi hâlâ negatif olmayan uzun vadeli tahvilleri alacaklar ya da borsaya girip hisse senedine yatırım yapacaklar.
Yatırımcı hisse senedine yöneldi

Burak Demİrpehlİvan
Saxo Capital Markets

Merkez bankalarının genişlemeci yaklaşımları, yatırımcıları alternatif yollar aramaya itiyor. Kısa vadede altın alternatifini kaybeden yatırımcı hisse senedine yöneliyor. Ancak politik belirsizliğin artması ve genişlemeci programların büyümeye net bir etki etmemesi durumunda bir düzeltme ihtimali öne çıkacaktır. Bu, altın gibi değerli metallere, geri dönüşü tetikleyebilir.
Hisse senedi piyasası cazip

Alp Keler
Ak Portföy Genel Müdürü

AA’ya açıklama yapan Ak Portföy Genel Müdürü Alp Keler, TL cinsi enstrümanlara yönelik risk algısının olumlu seyretmesinin hisse senetlerini desteklediğini belirterek, “‘Merkez Bankası’nın da vurguladığı yurtiçinde ‘ılımlı toparlanma’ beklentisi ve bunu destekleyen para politikaları da hisse senedi piyasasını olumlu etkilemeye devam edecek” dedi.

Paran mı var derdin var!

Yatırımcı şaşkın. Mevduat, döviz, altın ve Hazine kâğıtlarının reel getirisi eksiye döndü. Son 1 yılda kazandıran tek yatırım aracı borsa.