Küresel ekonominin kırılgan dengeler içinde seyrettiği bir dönemdeyiz. 2025 yılı, gelişmiş ve gelişmekte olan ülkelerin para politikaları açısından kritik bir eşik niteliği taşıyor. Enflasyon baskıları, işgücü piyasalarındaki kırılganlıklar ve jeopolitik riskler, merkez bankalarının kararlarını her zamankinden daha yakından izlenir hale getirdi. Bu bağlamda Eylül ayında hem ABD Merkez Bankası (FED) hem de Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından alınacak faiz kararları, yalnızca ulusal değil küresel düzeyde de merakla bekleniyor.
FED'in Eylül Hamlesi: Kapı Aralanıyor mu?
Jackson Hole toplantısında konuşan FED Başkanı Jerome Powell, işgücü piyasasında artan kırılganlıkların altını çizerek, faiz indirimi seçeneğinin güçlü bir ihtimal olduğunu ima etti (Reuters, 2025).
- Piyasalar, Eylül toplantısında 25 baz puanlık bir indirimi neredeyse kesin olarak fiyatlıyor (Investopedia, 2025).
- Barclays, BNP Paribas ve Deutsche Bank gibi küresel kurumlar, yıl sonuna kadar kademeli indirimlerin süreceğini öngörüyor (Reuters, 2025).
- CME FedWatch verilerine göre, Eylül'de faiz indirimi ihtimali %90'ın üzerinde seyrediyor (The Economic Times, 2025).
- Bazı analistler ise enflasyon ve tarife baskıları nedeniyle FED'in temkinli adımlar atacağını vurguluyor (PIIE, 2025).
Dolayısıyla FED'in olası indirimi, güçlü bir “parasal gevşeme dönemi”ne geçişten çok “dengeli bir ayarlama” adımı olarak görülmeli.
Türkiye'de Faiz Beklentileri: Temkinli İndirimlerin İzinde
Türkiye cephesinde, 11 Eylül 2025 tarihinde yapılacak Para Politikası Kurulu toplantısı piyasaların gündeminde (Bigpara, 2025).
- Temmuz ayında TCMB, politika faizini %46'dan %43'e indirerek 300 baz puanlık dikkat çekici bir adım atmıştı (TCMB, 2025).
- Piyasa beklentilerine göre, Eylül ayında yeni bir indirim ihtimali masada. ForInvest anketi ve piyasa analizleri, yıl sonuna kadar faiz oranının %30 seviyelerine gerileyebileceğini öngörüyor (Logo Yazılım, 2025).
- Ancak TCMB, açıklamalarında faiz politikalarının “veri odaklı ve ihtiyatlı” biçimde sürdürüleceğini özellikle vurguluyor (TCMB, 2025).
Bu nedenle Türkiye'de enflasyonun seyrine bağlı olarak, TCMB'nin Eylül toplantısında sınırlı ve kademeli bir indirimin gündeme gelmesi bekleniyor. Bu strateji hem piyasalarda güveni korumak hem de fiyat istikrarını gözetmek açısından kritik önem taşıyor.
Hem FED hem de TCMB, Eylül ayında faiz politikalarında kritik adımlar atmaya hazırlanıyor. Ancak bu adımların yönü ve şiddeti farklı dinamiklerden besleniyor: FED tarafında küresel işgücü piyasası ve enflasyon dengesi belirleyici olurken, TCMB ise yüksek enflasyon ve iç talep baskıları arasında kademeli bir indirim stratejisini öne çıkarıyor.
Küresel ve Yerel Denge Arayışında Yeni Bir Sayfa
Eylül kararları, yalnızca Washington ve Ankara'daki yatırımcıları değil, aynı zamanda küresel sermaye akımlarını, döviz kurlarını ve reel sektörün yönelimlerini de şekillendirecek.
Dolayısıyla yatırımcıların, reel sektörün ve politika yapıcıların bu dönemi stratejik bir pencere olarak görmeleri; riskleri yönetirken fırsatları da değerlendirmeleri büyük önem taşıyor.”
Sonuç olarak, Eylül ayı para politikaları açısından bir dönüm noktasıdır. Hem FED'in hem de TCMB'nin atacağı adımlar, yalnızca bugünü değil, aynı zamanda küresel finansal mimarinin geleceğini de doğrudan şekillendirecektir. Bu nedenle önümüzdeki haftalar, ekonomi politikalarında yön tayin edici gelişmelere sahne olacaktır.”
Kaynakça (APA 7. ed.)
- Bigpara. (2025). Merkez Bankası faiz kararı tarihi. Hürriyet Bigpara. https://bigpara.hurriyet.com.tr/
- Investopedia. (2025). Fed Chair Powell keeps September rate cut on the table. https://www.investopedia.com/
- Logo Yazılım. (2025). Merkez Bankası faiz kararı. https://www.logo.com.tr/
- PIIE. (2025). Fed's September dilemma. Peterson Institute for International Economics. https://www.piie.com/
- Reuters. (2025). Fed's Powell opens door to September easing. https://www.reuters.com/
- TCMB. (2025). Basın Duyuruları. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası. https://www.tcmb.gov.tr/
- The Economic Times. (2025). Fed rate cut may not lower long-term yields significantly. https://economictimes.indiatimes.com/